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欧洲杯上海机电详解利益输送大股东

发布时间: 2021-06-29 11:12

  公开资料显示,2009年9月,电气总公司(持有上市公司母公司上海电气(601727.SH)58%的股份)以9000万美元的价格收购了高斯国际。至上海机电收购时,高斯国际2012年前七个月累计净亏损1.85亿元。且高斯国际的资产质量不断恶化,2009年净资产为1.73亿元,至2012年净资产为-6.06亿元。

  2012年7月,上海机电以5.7亿元从电气总公司取得高斯国际100%股权。合并日确定为7月1日。

  难怪小股东质疑大股东甩亏损包袱给上市公司。虽然电气总公司承诺2012年、2013年、2014年该公司带给母公司所有者的净利润若低于2361万元、1.2亿元、1.9亿元,电气总公司将用现金予以补偿。

  董事陈鸿表示,2012年轮转胶印机受到电子商务的冲击,全球市场总量同比减少17%,但排名全球第三的高斯国际仍保持了27%的全球市场份额。现在中国制造虽大而不强,但是在国际上想要获得核心技术的转让,却并不顺利。对于公司来说,不一定最好的公司能拿下,而且最好的必定最贵,关键是与公司协同之后,能发挥最大效用。作为高斯国际来说,经过重组,更换了CEO,关停并转过剩的产能,2012年下半年情况有所好转。

  公司以上菱电器1994上市之后,大股东先后注入了三菱电梯、印刷包装机械等优质资产,终于达到今天的规模,2012年营业收入177亿元,净利润7亿元,扣除非经常损益后净资产收益率13.79%。

  高斯国际最好的资产是高斯图文印刷系统(中国)有限公司(下称高斯图文),上海机电持有高斯国际100%的股份,通过高斯国际持有40%高斯图文的股份,并直接持有高斯图文的60%股份。

  年报披露,2012年上海机电以6.26亿元的价格向高斯国际协议受让其持有的高斯图文60%的股权,该产权转让生效日为2012年12月21日。

  为什么要作这样的股权安排?网络上质疑声起,是否有猫腻?陈鸿表示,作为重点资产,高斯图文的收入要先归到美国的高斯国际,再回到上海机电,双重收税,且美国税收较高,所以上海机电收购了高斯国际100%股权。

  对于高斯图文估值10亿元,是否高估?陈鸿表示,高斯图文所在地位于普陀区长风公园商务区改造地带,厂址搬迁,政府给予6.8亿元现金补贴。高斯图文年销售额5亿元左右,净利5000万左右,与估值水平相当。

  有小股东提出,公司现金流充沛,杠杆倍数低,是什么原因?据2012年年报,公司经营性现金流高达31亿元,与净利润之比为4.4倍,杠杆倍数 1.38倍,而同业康力电梯(002367.SZ)经营活动净现金是净利润的 1.35倍,杠杆倍数是2.61倍。

  对此,陈鸿表示,虽然上海机电持有上海三菱电梯有限公司(下称上海三菱)52%的股权,但资金处置权仍是日方说了算,而日方往往要求高比例的预付款。

  关于近期电梯事故频发,发改委有望出台电梯报废年限的规定,董事范秉勋表示,公司维保的电梯达到13万台,每年仅维保收入就达20亿元以上。存量电梯达40万台,如果发改委出台政策,对电梯第一梯队的上海三菱无疑是重大利好。